BJF Trading Group 研究
关于经纪商执行、延迟套利、高频交易架构和市场微观结构的论文，作者 Boris Fesenko，自 2000 年起开发执行软件。
这里是 BJF Trading Group 的研究文库。每篇论文都选取一个交易者通常争论不休的问题，例如经纪商是否公平、套利优势能否存续、何时交易最划算，并用数据和可复现的方法给出结论。这些研究由 Boris Fesenko（加拿大安大略省）撰写，并同步发布在开放的学术资料库（Academia.edu、SSRN、Zenodo、OSF）上，在可用时附有 DOI，便于引用和核查。请先阅读下方摘要，再打开完整论文。
经纪商执行与市场微观结构
经纪商执行
BEQI: An Open Methodology for Retail Forex Broker Execution Quality Measurement（BEQI：一种衡量零售外汇经纪商执行质量的开放方法论）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
一套开放、可复现的方法论，基于交易者自己的交易日志和 tick 日志为经纪商的执行质量评分，将成交率、滑点对称性、拒单行为和延迟整合为一个可比较的单一指数。包含完整的方法说明以及一个开源参考实现。
同时发布于：Academia.edu。
微观结构
The Mathematics of Slippage: When Latency Arbitrage Stops Paying（滑点的数学：延迟套利何时不再盈利）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
研究场外外汇市场中延迟套利的盈利能力如何取决于可衡量的因素（包括交易者的延迟优势），并推导出非对称成交和成本完全抹除该优势的临界点。
同时发布于：ResearchGate。
延迟套利
Quantifying the Execution-Time Gap in Latency Arbitrage Backtests（量化延迟套利回测中的执行时间差）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
一个经过实证验证的数学框架，用于说明在对真实执行延迟进行建模后，延迟套利优势在回测与实盘之间会消失多少。阐明了为什么基于完美成交的回测会系统性地高估表现。
DOI：10.5281/zenodo.20616790。
高频交易架构、识别与伪装
高频交易架构
High-Frequency Trading Architecture for Retail Traders（面向零售交易者的高频交易架构）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
提出一种实用的高频交易架构，它针对的是零售交易者实际可获得的约束条件、网络连接和基础设施，而不是机构交易台的条件。
识别与伪装
The Evolution of Masking Strategies in Retail High-Frequency Trading, 2018 to 2026（2018–2026 年零售高频交易中伪装策略的演变）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
追溯零售高频交易的伪装手段如何为应对日益复杂的经纪商监控而经历四个阶段的演变：从基础的延迟套利，到将统计信号与锁定套利恢复机制相结合的混合架构。
套利策略与交易时机
套利
Using Arbitrage Strategies in Trading on Financial Markets（在金融市场交易中运用套利策略）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
对各金融市场中的套利策略以及零售交易者如何运用这些策略进行基础性概述，为本文库中更专业的执行与时机研究论文奠定背景。
套利
The Persistence of Arbitrage Opportunities in Retail Forex（零售外汇市场中套利机会的持续性）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
衡量零售外汇市场中的行情源和执行低效现象，在被竞争消除或被经纪商风控系统过滤之前能持续多久，以及是什么驱动了它们的衰减。
同时发布于：MPRA 和 ResearchGate。
时机
A Sliding Best-Window Algorithm for Time-of-Day Opportunity Density in Statistical Arbitrage（统计套利中日内机会密度的滑动最佳窗口算法）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
一种自动化的滑动窗口算法，可基于事件流数据识别一天中交易机会集中的时段，无需事先对时间点或持续时长做任何假设。
DOI：10.5281/zenodo.20722107。
新闻交易
新闻交易
Automated Economic News Trading in Retail Forex Markets: Infrastructure, Execution Architecture and Performance Characteristics（零售外汇市场中的自动化经济新闻交易：基础设施、执行架构与绩效特征）
Boris Fesenko，BJF Trading Group Inc.
记录零售外汇市场中自动化经济新闻交易的基础设施、执行架构和绩效特征，涵盖从数据采集到在定期数据公布前后执行订单的全过程。
书籍
书籍
Trader’s Treasure, Broker’s Nightmare（交易者的宝藏，经纪商的噩梦）
Boris Fesenko
Boris Fesenko 的著作，讲述零售交易的现实以及影响执行的经纪商端运作机制，是本文库中各项研究的实践背景。
技术深度解析（dev.to 与 Medium，英文）
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